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米連邦準備理事会（FRB）は26-27日に開いた連邦公開市場委員会（FOMC）で、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を0.75%引き上げ、2.25-2.50%とした。 声明文を読んでみると、FRBは、最近の経済指標によると個人消費と生産は軟調に推移していると認識してい...

欧州中央銀行（ECB）当局者は、7月の利上げ幅は0.25%になる可能性が高いと示唆していたが、実際には主要政策金利を0.50%引き上げてマイナス金利を解消、0.00%とした。さらに、加盟国間で金利差が開きすぎないように債券を購入する「トランスミッション・プロテクション・イン...

スリランカでは財政が破綻し、国家全体が大混乱に陥っている。燃料・食料価格の値上がりで身動きがとれない状況に追い込まれている国は他にも出てくるだろう。 そんな中、13日に発表されたアメリカの6月のCPIは前年同月比9.1％上昇、食品とエネルギー分野の変動を除いたコア指数は前年...

6月のアメリカの雇用統計は非農業部門雇用者数が前月比37万2,000人増加。失業率は3.6%と前月比横這い。平均時給は前年同月比5.1%の上昇となった。現段階では、労働市場からはリセッションの兆しは見られず、市場では、7月の米連邦公開市場委員会（FOMC）での75ベーシスポ...

グローバルマーケットは、ここにきてFRBによるタカ派政策がアメリカのリセッションを招くかどうかに注目し始めた。少し議論が早すぎるような気がするが、先週はグローバルに大幅に国債金利が低下した。 とても重要なことは、リセッションに陥ってしまった場合、アメリカ経済が長期停滞してし...

米連邦準備制度理事会（FRB）のエコノミストのマイケル・カイリー氏がアメリカのリセッション入りの確率について様々なモデル分析を行っている。 https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/financial-a...

ボラタイルな週だった。市場参加者は疲れきっているだろう。 米10年国債は、週初、米連邦公開市場委員会（FOMC）を控え、月曜日、火曜日で40ベーシスポイント（bp）も金利が上昇、大きく売られる展開となったが、その後週末にかけて全戻しされる荒っぽい展開に。独10年国債は暴落。...

10日に発表されたアメリカの5月の消費者物価指数（CPI）は、8.6％（前年同月比）と私がマーケットを追いかけ始めてから最大の上昇率となった。変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアのCPIは6％と2～4月より若干鈍化したが、それでもインフレ率の上昇がピークを打ったと安心で...

アメリカのインフレは、個人消費支出（PCE）価格指数によると、4月の消費者物価の上昇率は前年同月比6.3％と、3月の6.6％からは鈍化しているものの、とても安心できる水準ではない。コアPCE価格指数の前年同月比上昇率も4.8％で、3月の同5.2％から下がってはいるが、FRB...

4月の個人消費支出（PCE）価格指数は、前年同月比6.3%上昇した。伸び率は前月の6.6%から縮小した。FRBが物価の目安とする変動の大きい食品とエネルギーを除くコアPCE指数は前年同月比4.9％上昇と、2カ月連続で伸びが鈍化した。...

インフレvs景気の綱引きの状況は続いており、グローバルマーケットは引き続きボラタイルな展開となっている。週初、米株式市場が落ち着きを取り戻すと思われたが、米国債が売られ始めたが、18日に米株式市場が急落すると、逆に米国債市場に資金が流入し金利は低下。今週も同様の展開が予想さ...

米労働省が11日発表した4月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比+8.3％。と、3月の8.5％上昇から減速したものの、高い伸びを示した。変動の大きい食料品とエネルギー品目を除いたコアのインフレ率は、前年同月比+6.2％、3月の6.5％上昇からやや鈍化した。...

3日、4日に開催された米連邦公開市場委員会（FOMC）では、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を50bp引き上げ、0.75～1.00％にすることを決定した。パウエル議長は会見で「委員会では、今後数回の会合で50bpの追加利上げが検討されるべきだという感触が広がっている...

マーケットはボラタイルな展開が続いている。ロシアによるウクライナ侵攻が世界中のインフレ率を押し上げているが、昨年来既にインフレ率は世界中で大幅に上昇していた事実を忘れてはいけない。仮に今後中央銀行のメンバーが、ウクライナ侵攻がインフレ率上昇の大きな要因だと説明するとすれば、...

国際通貨基金（IMF）が主催するラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁とのパネル討論会に出席した米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、来月の会合で政策金利を0.5ポイント引き上げる可能性が大きいことを示唆した。FRBは9兆ドルに上る保有資産の縮小を開始する方針も示して...

3月の米消費者物価指数（CPI）は前年同月比で8.5％上昇と、1981年以来の大幅な伸びを示した。しかしながら、米国債利回りはむしろ低下。コアCPIが前年同月比では6.5％上昇したものの、市場の予想を下回ったことがその理由だ。2カ月連続で前月から上昇率が減速、高インフレは続...

米連邦準備制度理事会（FRB）が公表した3月会合の議事要旨 （https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20220316.htm）によると、1) インフレ抑制に向けて、0.50%の利上げが望ましいという...

私は1988年に社会人生活をスタートしたが、1990年代は、どんな時代だったのだろうか？当時は、これからは日本の時代だと全く逆のことを考えていたが、今から振り返ると、アメリカが繁栄、日本が衰退した時代となってしまった。 最初に日本にとってどんな時代だったのか振り返る。...

2月のアメリカの個人消費支出（PCE）物価指数は、前年同月比6．4％上昇、コア指数も5．4％上昇、83年以来の高水準となった。また、金曜日には3月のアメリカの雇用統計が発表されたが、非農業部門の就業者数は前月比43万1000人増と予想は下回ったものの、失業率は3．6％に低下...

アメリカの景気動向を示唆する最も優れた指標は米国債の利回り曲線（イールドカーブ）の形状変化だと言われている。そう言われても、債券市場に関する報道は限られているので、なかなかわかりにくい。3/28　14：00時点（東京時間）での利回りを見てみよう。...