篠原金融塾 グローバルマーケットウィークリー 3/20/2026

2/27に3.96%だった米10年債。現在は、4.38%、2/27の30年固定住宅ローン金利は6.00%。現在は、6.53%と米国債に対しアンダーパフォームしている。

原油の急騰により世界の中央銀行がインフレ見通しと政策見通しを見直す必要がでてきていることを主因に金利が上昇している。

ここからさらに米国債が売られる展開となると、エージェンシー・モーゲージ（MBS）のネガティブ・コンベキシティが強まり、一定の金利水準を超えると大量のデュレーション・ヘッジ（＝国債売り）が発生しやすくなる。更なる金利上昇を覚悟したほうが良い状況となっている。10年債金利は インフレ再燃なら、5.00%を試すこともありうる。いずれにせよ、2026年は、連邦準備制度（FRB）による利下げはよりゆっくり、限定的になりそうだ。

イラン情勢で混乱する世界だが、スポーツでは、女子が主役の一週間だった。女子サッカーでは、なでしこジャパンがアジアカップ優勝、決勝戦ではオーストラリアに1-0で勝利、アジア女王に返り咲いた。

女子バスケは、あまりニュースになっていないが、W杯予選で日本代表は開幕3連敗の崖っぷちから、カナダ戦・アルゼンチン戦に連勝し、大逆転でW杯出場権を獲得した。

私が応援する山本麻衣選手が大会公式の オールスター5 に選ばれた。接戦の中でも冷静さを失わず、攻守両面で安定した活躍、平均 15.0得点・3.6アシスト・1.2スティール と存在感を示し、日本をベルリン行きへ導く立役者として高く評価された。

ゲームを作る司令塔の山本選手と、同じトヨタ自動車アンテロープスでプレーする平下愛佳選手が日本のオフェンスの軸となった。3P成功率は、平下選手53.8％・山本選手50.0％という破壊力だった。FIBA女子W杯2026（本選）は、ドイツ・ベルリンで9月に開催される。その活躍に期待したい。

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